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　　2020年06月16日，由d88尊龙人生就是博、同花顺联合组织的线下机构调研会在d88尊龙人生就是博（杭州）股份有限公司青山湖园区顺利开展。

　　d88尊龙人生就是博董事会秘书田昆仑先生，谱育科技总经理韩双来先生热情接待了前来调研的机构人员。参与此次活动有来自于恒泰证券、万联证券、东北证券、国泰君安证券、国海证券、安信证券、东方证券、华福证券、中信证券、方正证券等47家机构近50多位嘉宾。

　　活动开始，在谱育科技总经理韩双来先生的带领下，大家参观了聚光智慧物联科技产业园高端仪器新产品开发和生产制造现场。通过工作人员的讲解和实地考察，活动嘉宾对公司目前的科研创新能力、生产制造情况、产品开发应用、市场营销及荣誉情况有了全方位了解。

　　参观过后活动嘉宾一行还拜访了位于滨江的聚光中心，与d88尊龙人生就是博创始人王健先生、d88尊龙人生就是博董秘田昆仑先生、谱育科技总经理韩双来先生等高层进行了互动交流会议。

　　会议开场，田昆仑先生向与会嘉宾介绍了公司发展概况：d88尊龙人生就是博自2002年在杭州国家高新技术产业开发区注册成立以来，一直秉承“科技基因、研发基石”、坚持打造国内自主研发高端分析仪器空白的初心，打造“中国造”的高端分析仪器领军企业。坚持高端分析仪器产品技术为核心的研发、生产、销售，以及基于行业客户需求深度融合的创新应用开发。拥有多产品线、多领域解决方案，为环保、实验室、钢铁、石化、应急安全、食品、医药、生命科学、新能源、半导体等领域提供分析仪器、信息化软件、运维服务、运营服务、检测服务、咨询服务及环境治理装备的创新产品组合和解决方案。多年来，d88尊龙人生就是博坚持打造自主可控的核心技术、填补国内多项产品技术空白、构筑多领域技术平台、同步智能化数字化的时代发展趋势。

　　在简单轻松的环境氛围下，d88尊龙人生就是博高层与机构嘉宾基于仪器行业看法、技术创新研发、供应商渠道、财务营收回报、资本市场表现及未来公司战略规划等相关问题进行了充分的交流。

以下为会议问答信息实录：

1、公司在半导体领域方面的设备发展如何？

 　　答：公司现有的激光气体分析、GC、ICP、ICP－MS 等检测设 备，可以应用于半导体上游特气、硅片、靶材、光刻胶等生产 过程分析等，也可以作为半导体整机设备厂的部件用于制程工艺控制，打破国外的封锁。这些产品设备已经在环境、工业等领域得到广泛应用，产品已经比较成熟。这些产品进入新的行 业领域，我们会通过差异化、定制化、应用端个性化的产品方向通过创新实现市场拓展，根据客户具体的应用要求，解决客 户面临的实际问题痛点，实现新业务领域的拓展。

2、未来三年，公司有什么并购方面的规划？是否会考虑收购 一些上下游的半导体芯片的标的？

　　答：公司未来规划的重点依然是围绕高端分析仪器行业来发 展，不会跨行业去做半导体芯片等不熟悉的领域，主要基于公 司目前多种技术的产品系列对应多个细分市场这种“多对多” 的商业模式，将公司的产品推广应用于众多行业细分领域，包 括半导体行业、生命科学等应用市场的推广。在未来并购方面的考虑，以目前公司所处的行业来分析， 一方面国内这个产业相对比较落后，能收购的优秀技术型标的 企业很少；另一方面，国外并购因为文化、规模等诸多因素我们没有国际知名企业的优势，在这种情况下公司走上了自主研 发众多产品线的道路。

　　公司目前在积极进军半导体，同时也在 谋划向生命科学、临床诊断等应用市场拓展，并购可以加快公 司进入这些细分，公司也会积极、谨慎的把握国外并购机会。

3、公司 2019 年年度报告中研发投入大概 3.9 亿元，研发人员 的平均年龄较为年轻，是什么原因？

　　答：公司的发展轨迹与国际上知名企业的发展轨迹不同，国际 上高端分析仪器公司的发展轨迹基本都是由某一技术大拿创 办，然后在该产品线做到一定规模后选择两条路，一是自己上市，通过融资并购进一步扩大规模；二是被别人并购。我们公 司的发展是比较独特的，一方面国内这个产业相对比较落后， 能收购的优秀技术型标的企业很少；另一方面，国外并购因为文化、规模等诸多因素我们没有国际知名企业的优势，在这种 情况下公司走上了自主研发众多产品线的道路。 公司所处行业属人力资本和技术密集型行业，最宝贵的财富就是人才。　　

　　由于国内仪器行业起步较晚，属于年轻行业，优 秀技术人才稀缺，我们的研发人员以校招自主培养为主，所以 公司的研发团队平均年龄较年轻。与国内同行业相比，公司作为国内分析仪器龙头，始终专注高端分析仪器技术的研发，不 断追赶国际标杆，成立至今已经投入近 20 亿研发经费，也因而掌握了质谱、光谱、色谱、湿法化学分析等多技术平台，在 国内同行中拥有最全的产品线，产品也在环境与安全、工业过 程、水利水务、实验室等行业领域得到较广泛地应用。

4、财务报告中的主营业务的分类今年有所调整，主要是基于 什么考虑？环境治理装备及工程那类包含什么？

　　答：公司以前主营业务的分类主要是以产品在行业端的应用结 合公司事业部分类的，但公司这种“多对多”的商业模式使得 同一产品会应用于多个行业细分，不便于统计分析，理解公司 业务结构，为了便于投资者更好的理解公司业务结构，公司将主营业务分类进行了调整，所有的仪器、相关软件、耗材分为 一类；运营服务、检测服务及咨询服务为一类；环境治理装备 及工程为一类；其中环境治理装备及工程主要是指公司为满足客户达到改善环境的目的，帮助其找到原因并进行治理所提供 的环保装备、针对性策略服务以及所从事的工程，其中治理装 备包括高压反渗透膜、市政污水处理设备等。

5、2019 年公司业绩大幅下滑的主要原因是什么，2020 年能否 改善？未来对控股子公司如何管理？

　　答：2019 年公司业绩大幅下滑主要因为计提、过度竞争等影 响，公司在 2020 年努力把这两个因素改善，尽快将业务回到 正轨。公司一直是以内生增长为主的企业，一方面坚持自主创 新，专注高端分析仪器技术的研发，形成了公司特有的研发体系平台；另一方面已建立初步的整合管理体系，针对并购后的 整合，公司逐步探索多种模式，以适应不同标的之特殊情况， 基于公司“多对多”的商业模式 ，加强多产品、多应用领域良好的协同发展。

6、19 年度公司现金流表现还不错，但负债较高为什么？

　　答：公司一直在加强对现金流的管控，同时将持续强化内部控 制来持续加强和改善现金流。负债方面主要是短期借款和长期 借款两块构成，主要融资来源于银行贷款，一是因为 PPP 项目 公司合并报表带入的，另一方面公司之前的现金并购、固定资 产投资、以及现金分红和回购等现金支出。

7、公司 PPP 业务的状况？

　　答：公司自开展 PPP 业务以来一直保持谨慎的态度，1）通过内部严格的风险管理体系对项目进行把控；2）根据国家政策 的动向控制 PPP 业务规模，19 年就停止了拓展新 PPP 项目，3）重点抓存量项目的融资和实施，总体上进展顺利，4）专注细 分市场，发挥聚光在环保设备研发生产、环境监测治理等方面的竞争优势，挖掘更高的商业价值。 通过这些 PPP 项目的实施，公司对环境治理有了更好的理 解，也因此在研发、推广环境监测设备时能站在环境治理达标的角度分析用户需求，研发的产品更具有实用性。

8、疫情期间一季度的业绩下滑明显，后续我们做了哪些措施？ 销售模式和客户结构是否会调整改变？

　　答：在疫情期间，各地政府的招投基本停滞，对公司今年一季 度的业务开展、项目执行均造成了一定的困难，加之一季度基 数本身较小，从而导致一季度业绩数据下滑。今年我们在销售下沉方面会做更多的策略，传统业务积极的深挖客户需求，另 一方面积极拓展新的应用领域及方向。仪器仪表行业上客户结 构不太会有大的改变，慢慢的会通过新领域增加不同的客户，但原有客户相对较为稳定。

9、未来几年公司对下游客户的规划板块如何？新业务领域能 否快速的发展？

　　答：目前，公司营业收入构成从下游客户分析的话，环境监测方面营业收入占比最多，我国各级政府对环境保护的重视程度 非常高；尤其是政府在发挥环境监测作用、基于数字抓管理上是全世界最重视的。经过多年的发展，市场规模依然处于快速 增长期，这是这个产业的宏观环境。经济的快速发展、城市人 口的快速集聚等导致了很大的环境压力，需要一个较长的时间来持续改善环境质量。我们觉得在未来五年甚至更长的时间， 对环境监测的仪器设备及服务仍然会有较高且持续的需求。 工业及应用领域方面，这个板块的客户购买设备时对设备价格的评估主要基于经济效益的衡量，如果公司产品能够为客 户带来较高的经济效益，客户愿意出较高的价格，也因而产品 的毛利也会比较好。

　　公司未来将持续地根据客户需求提供定制 化服务，拓展更多的细分市场。 对于新的业务领域来说在开始进入的时候是很艰难的，尤 其是对于这种自主研发进入的情况，这个过程是一个前置性的投入，早期是很艰难的，就拿谱育科技来说，现在来看它通过 自我的积累已经能够实现良性的运行，并实现了不错的业绩， 但回头看一下，刚开始很艰难，从 06 年开始研发质谱等仪器， 15 年才设立了谱育科技公司，这几年才有了突破发展。我们也是通过这种多样性来增强公司的综合竞争能力以及面对复 杂竞争环境下的抗风险能力。

10、公司生产加工分析仪器的零部件国产化率如何？采购方面 是否会存在困难？

　　答：国产化率不太好统计，但他有个行业规模的效应，即行业 配套的发展，大概规律是量越大的产品零部件的国产率越高， 量越少的产品零部件的国产率越低。公司大部分成熟的分析仪器零部件方面，通过自主加工、委外加工、直接国内采购等方 式都能满足生产。部分产品的核心零部件需要进口，一方面我 们都有备用厂商，另外，我们这些国外供应商的生产尽管也受到疫情、贸易等影响，但感觉影响不大。

　　本次走进d88尊龙人生就是博的调研交流活动圆满落幕，充分实现了d88尊龙人生就是博与机构研究员、投资者深层次的互动探讨，大家纷纷表示对分析仪器仪表产业智能化趋势及d88尊龙人生就是博的发展前景充满期待。未来同花顺将携手更多机构来到d88尊龙人生就是博开展互动交流活动，欢迎广大投资者前来参与。

来源：同顺视野